欢迎您来台州淘屋网:台州新闻 |||

加入收藏|设为首页

  • 首页
  •  > 楼市快讯
  •  > 西南证券:成熟分化牛趋势未改,关注特区40周年-买房导购-台州乐居网

西南证券:成熟分化牛趋势未改,关注特区40周年-买房导购-台州乐居网

2020-09-12来源:台州淘屋网正文:西南证券:成熟分化牛趋势未改,关注特区40周年-买房导购-台州乐居网

  乐居财经讯 李礼 7月21日,西南证券发布地产行业研报。

 投资要点

  为何定义当前资本市场依然为“成熟期分化牛”?回顾历史上三轮大牛市,第一轮在 1996 年 4 月-2001 年 6 月:绩优成长股发起行情,互联网概念股推上高潮;第二轮在 2006 年 1 月-2007 年 10 月:股权分改置问题解决问题、基本面持续改善推展;第三轮在 2014 年 7 月-2015 年 5 月:一带一路国家战略、杠杆资金快速收缩推展。这一次比起之前,房住不炒及无风险利率上行包含牛市的必要条件,但资本市场基础制度与成熟期市场互通,估值溢价更多反映在绩优股龙头股上面,展现出出有“成熟期牛的特征”。另外行情的起点可追溯 2019 年 6 月,但有所不同指数差异巨大,创业 50 优于沪浅 300 优于上证指数,表现出“涨幅及节奏分化”的特征。从逻辑上看,科创板发售创业板行情启动,疫情冲击后经济很弱复苏趋势明朗,其他指数开始跟进表现。后面来看,银行保险金融管制的放开、专业特色券商的合并整合、区域热点及多元化龙头房企的业务边界突破可能是最重要的投资线索。

  深圳 715 调控升级或为特区 40 周年作铺垫。对比深圳近几年两轮房价上涨的政策空窗期,上一次在 2015 年 4 月至 2016 年 3 月,这一次是在 2019 年 8 月至 2020 年 7 月,政府对房价上涨的容忍时间较难多达 1 年。深圳调控升级可能造成将近 70 万人新落户的人口短期失去购房资格,750 万普通住宅标准的设定也会影响部分改善型住房消费,短期从节奏上看有助深圳楼市降温和东莞惠州等地新房去化,中期来看也难以转变深圳楼市继续向好的趋势。如果要恶化价格上涨的压力,还是要增大土地供给(要么扩容提高面积、要么学香港提高开发强度)。考虑到 2020 年 8 月 26 日为深圳特区成立 40 周年,结合深圳要承担社会主义先行示范区和全国科创/金融中心的愿景,对深圳的资源弯曲理应加大力度。深圳 715 调控升级有可能也是为特区 40 周年的改革不作铺垫。

 投资策略与重点注目个股。我们维持板块追随大市的评级,关注三条投资主线。 1)不具备核心资产特征:A 股推荐万科 A、保利地产、金地集团、招商蛇口等,关注绿地控股、华侨城,H 股引荐世茂房地产、宝龙地产、旭辉控股、碧桂园、融创中国、中国金茂等;2)不存在区域利好类:推荐天健集团、南山控股、华发股份、佳兆业,注目深振业 A、深物业 A、龙光地产等;3)物业商管类:A股注目招商积余、新大正,港股推荐保利物业、碧桂园服务、新城悦、永升生活、蓝光嘉宝等。

  风险提示:新冠肺炎疫情二次愈演愈烈风险、销售回款风险、停工完工风险。